市場表現(xiàn)：上周市場在震蕩中持續(xù)走高，8月28日至9月1日，滬深300指數(shù)上漲0.69%，機械行業(yè)指數(shù)上漲0.98%，位于所有一級行業(yè)中的第18位。期內(nèi)機械行業(yè)所有細分子行業(yè)中，表現(xiàn)最好的三個細分子行業(yè)分別是人工智能、儀器儀表和其他通用設(shè)備，期內(nèi)漲幅為+5.20%、+4.08%、3.46%；表現(xiàn)最差的三個細分子行業(yè)分別是工程機械、制冷空調(diào)設(shè)備和油田服務(wù)，期內(nèi)漲幅為-0.95%、-0.29%、0.60%。

　　機械行業(yè)中報復(fù)蘇明顯，維持行業(yè)“推薦”評級。上周機械行業(yè)整體估值水平有所上漲，截止到8月31日，機械行業(yè)P/E(TTM)為62.4倍，與滬深300的P/E(TTM)之比為4.52x（前值為4.13x）。行業(yè)中報業(yè)績出爐，業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。上半年機械行業(yè)整體營收增長42.87%，歸母凈利潤增長106.87%，其中工程機械行業(yè)、金屬制品行業(yè)、冶金礦采化工設(shè)備行業(yè)漲幅居前，營收同比分別增長127.98%、106.80%和86.11%；歸母凈利同比分別增長9.80倍、39.62倍、2.47倍。我們建議關(guān)注四條主線的投資機會：一是受益于環(huán)保政策推動的天然氣板塊；二是行業(yè)復(fù)蘇帶來業(yè)績彈性提升的工程機械板塊；三是受益于中游崛起的通用設(shè)備板塊；四是光伏組件自動化板塊。

　　天然氣行業(yè)：頒布管輸和下游兩個環(huán)節(jié)的重磅政策，市場化改革迎來重大利好。8月30日，國家發(fā)改委同時發(fā)布兩個文件：一是《關(guān)于核定天然氣跨省管道運輸價格的通知》，二是發(fā)布《關(guān)于降低非居民天然氣基準門站價格的通知》，一方面對中石油北京天然氣管道有限公司等13家跨省管道運輸企業(yè)進行了定價成本監(jiān)審；另一方面，自9月1日起將各省(區(qū)、市)非居民用天然氣基準門站價格每千立方米降低100元。我們認為此次兩大政策的出臺標志天然氣市場化改革迎來重大突破。我們持續(xù)看好天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，建議重點關(guān)注厚普股份、杭鍋股份和大元泵業(yè)。

　　光伏自動化行業(yè)：光伏發(fā)電發(fā)展提速，自動化設(shè)備行業(yè)迎來機遇期。據(jù)搜狐財經(jīng)9月1日報道，今年上半年有超過8成的光伏企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)了大幅上漲，同時亞洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會副主席李海德表示，目前光伏已經(jīng)是第二便宜的能源方式，其所具備的經(jīng)濟、高效等特質(zhì)也為其進一步發(fā)展打開空間；預(yù)計今年光伏市場同比增速將達到30——35%，并且這一增速會延續(xù)至明年。我們認為短期隨著三季度領(lǐng)跑者基地裝機期限到來，以及新增光伏電站裝機計劃的發(fā)布，下半年光伏終端需求或?qū)⒗^續(xù)超預(yù)期；長期隨著先進技術(shù)的不斷迭代，光伏發(fā)電成本持續(xù)降低，未來三年左右有望實現(xiàn)平價上網(wǎng)，光伏行業(yè)發(fā)展前景廣闊。在這一進程中，下游光伏組件自動化行業(yè)有望充分受益，建議重點關(guān)注京山輕機，晶盛機電。

　　人工智能行業(yè)：中國機器人產(chǎn)業(yè)進入高速增長期。8月31日，中國電子學(xué)會機器人產(chǎn)業(yè)研究發(fā)布了《中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2017年）》，指出2017年中國機器人市場預(yù)計規(guī)模將達到62.8億美元，2012-2017年的平均增長率達到28%；其中工業(yè)機器人42.2億美元，服務(wù)機器人13.2億美元，特種機器人7.4億美元；目前中國已成為全球第一大工業(yè)機器人應(yīng)用市場，到2020年，國內(nèi)市場規(guī)模進一步擴大到58.9億美元。我們看好在人工智能技術(shù)層面布局的公司，建議持續(xù)關(guān)注京山輕機、景嘉微。

　　本周重點推薦標的組合：【厚普股份】——國內(nèi)加氣站設(shè)備龍頭，布局智慧能源打開成長空間；【杭鍋股份】——余熱鍋爐龍頭，天然氣發(fā)電帶來成長新邏輯；【京山輕機】——有望充分受益光伏組件裝機量的持續(xù)超預(yù)期；【景嘉微】——圖形顯控模塊產(chǎn)品占領(lǐng)先機，小型專用化雷達逐步定型；【徐工機械】——龍頭效應(yīng)日益凸顯，上半年出口翻番助力業(yè)績騰飛?！竞雭啍?shù)控】——公司是國內(nèi)板式家具機械領(lǐng)域為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)標的。